體育播報(bào)5月5日宣 BBC報(bào)道，在主場1-3輸給諾丁漢森林后，無主帥的切爾西目前在英超聯(lián)賽中排名第九，賽季繼續(xù)崩盤。

大量主場球迷在終場哨響前就離開了斯坦福橋球場，而留下的球迷則用噓聲表達(dá)他們的憤怒。在臨時(shí)主帥卡勒姆·麥克法蘭的帶領(lǐng)下，切爾西與第五名阿斯頓維拉之間的差距已達(dá)10分，而后者是最后一個(gè)確保歐冠資格的位置。在僅剩三場比賽的情況下，這一差距幾乎無法逾越。即使維拉贏得歐聯(lián)杯并獲得第五名，切爾西要想獲得第六名也顯得非常困難。

前利物浦后衛(wèi)杰米·卡拉格在接受天空體育采訪時(shí)說：“這太令人震驚了，問題出在高層。今天場上有很多頂級球員，但他們卻被諾丁漢森林的替補(bǔ)陣容擊敗了。不到一年前，切爾西還把巴黎圣日耳曼打得落花流水。現(xiàn)在球員和工作人員之間、球員和支持者之間沒有任何聯(lián)系。現(xiàn)在的切爾西看起來就像一個(gè)破碎的足球俱樂部。”

前切爾西門將馬克·施瓦澤在BBC Radio 5 Live上補(bǔ)充道：“切爾西已經(jīng)沒有借口了。他們看起來不像一支即將參加足總杯決賽的球隊(duì)，這讓人非常失望。他們在比賽中被對手壓制，缺乏斗志。球員們必須開始承擔(dān)責(zé)任。”

對于藍(lán)軍的所有者BlueCo來說，本賽季的目標(biāo)一直是獲得歐冠資格，那么錯(cuò)過這個(gè)目標(biāo)會帶來多大的損失呢？切爾西下一任主教練，無論是前皇馬主帥哈維·阿隆索、伯恩茅斯的安多尼·伊勞拉還是富勒姆的馬爾科·席爾瓦，都將需要在即將到來的轉(zhuǎn)會窗口中精明操作。

在最近公布的2024-25年度財(cái)報(bào)中，盡管收入達(dá)到4.909億英鎊（俱樂部歷史第二高），切爾西仍報(bào)告了創(chuàng)英超紀(jì)錄的2.62億英鎊稅前虧損。在去年贏得世俱杯并在本賽季罕見地進(jìn)入歐冠后，切爾西預(yù)計(jì)下一年度的收入將增加到7億英鎊。然而，前鋒科爾·帕爾默本月在接受采訪時(shí)說，沒有歐冠比賽，“一切都會改變”。

切爾西本賽季進(jìn)入歐冠16強(qiáng)獲得了約7890萬英鎊的獎金，而2025年贏得歐協(xié)聯(lián)的獎金僅為1500萬英鎊左右。保守估計(jì)，如果加上門票、招待和贊助收入，歐冠收入將超過1億英鎊。

母公司22 Holdco Limited的財(cái)報(bào)顯示，轉(zhuǎn)會活動是造成巨額虧損的主要因素，而男隊(duì)的成功是收入的“明顯驅(qū)動力”。切爾西依賴于所有者資金和貸款來補(bǔ)貼俱樂部，這具有長期影響。

短期內(nèi)，切爾西受制于與歐足聯(lián)達(dá)成的和解協(xié)議，因?yàn)樗麄冊?023-24賽季違反了足球收入和球隊(duì)成本規(guī)則。根據(jù)規(guī)定，切爾西在6月底提交賬目時(shí)，扣除某些歐足聯(lián)允許的費(fèi)用后，不能記錄超過5220萬英鎊的虧損。超出該門檻的任何虧損將導(dǎo)致最高1740萬英鎊的罰款，而超過6970萬英鎊的虧損將觸發(fā)一個(gè)賽季的歐洲賽事禁賽，前提是他們在違規(guī)后的三個(gè)賽季內(nèi)有資格參賽。這種壓力將持續(xù)到2028-29賽季，歐足聯(lián)將不斷監(jiān)控切爾西的情況。

足球金融專家基蘭·馬奎爾告訴BBC體育：“切爾西通過關(guān)聯(lián)方交易（如出售酒店和女隊(duì)給其他由22 Holdco擁有的公司）避免了英超聯(lián)賽的制裁。在集團(tuán)層面，這些交易被排除在外，這解釋了為什么22 Holdco在2024-25年度報(bào)告了7.01億英鎊的稅前虧損，而切爾西FC Holdings的虧損‘僅’為2.62億英鎊。這類集團(tuán)內(nèi)部交易在英超聯(lián)賽的成本控制規(guī)則中是允許的，但在歐足聯(lián)的規(guī)則中是明確禁止的。這就是為什么切爾西目前受到歐足聯(lián)的制裁，但沒有受到英超聯(lián)賽的制裁。”

切爾西在托德·伯利和清湖資本的領(lǐng)導(dǎo)下，投資回報(bào)受到了質(zhì)疑。球迷們越來越頻繁地唱起“我們不在乎清湖，他們也不在乎我們，我們在乎的只有切爾西足球俱樂部”，這似乎成了這個(gè)動蕩賽季的主題曲。

盡管上個(gè)賽季4.909億英鎊的營業(yè)額是切爾西歷史上的第二高，但仍遠(yuǎn)低于所謂的“六強(qiáng)”中的其他球隊(duì)。隨著母公司債務(wù)的增長，這一差距需要縮小。

切爾西內(nèi)部表示，債務(wù)是精英體育中常見的高度結(jié)構(gòu)化投資方法的一部分，并且有一個(gè)長期的可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃。盡管如此，切爾西在上賽季的經(jīng)紀(jì)人費(fèi)用上花費(fèi)最多，在轉(zhuǎn)會費(fèi)和工資上排名第三，盡管在藍(lán)軍早期前所未有的支出之后，總體支出有所減少。

通過將轉(zhuǎn)會費(fèi)分?jǐn)偟介L達(dá)五年的合同中，切爾西的“攤銷”賬單仍然是聯(lián)賽最高的，超過2億英鎊。目前所有權(quán)下浪費(fèi)的是他們繼承的強(qiáng)大利潤和可持續(xù)性規(guī)則（PSR）地位。超過15億英鎊的資金被用于引進(jìn)人才，但在英超聯(lián)賽中持續(xù)成功的回報(bào)尚未實(shí)現(xiàn)。

切爾西希望在賽季結(jié)束時(shí)增加一些有經(jīng)驗(yàn)的球員，但更激進(jìn)的決定并未公開討論，特別是在還有足總杯決賽要打的情況下，中期決策應(yīng)避免。然而，俱樂部消息人士也強(qiáng)調(diào)，整個(gè)組織的責(zé)任感通過年度審查嵌入其中，如果發(fā)現(xiàn)表現(xiàn)不佳，任何人都可能受到牽連。

雖然俱樂部不斷否認(rèn)像帕爾默、凱塞多和科爾維爾這樣的明星球員會被出售，但從阿布拉莫維奇時(shí)代到藍(lán)軍時(shí)代，球員銷售一直是平衡賬目的必要手段。

馬奎爾：“切爾西在球員銷售方面一直非常成功，過去十年里，球員銷售為俱樂部帶來的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過門票銷售。22 Holdco的商業(yè)模式類似于對沖基金，簽下年輕球員并簽訂長期合同可以盈利，并減少了球員以博斯曼自由轉(zhuǎn)會方式離隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。” 然而，沒有歐冠資格，一切都岌岌可危，甚至吸引新的知名主教練也成為問題。