作者 | 劉藝晨
編輯 | 松壑
李寧搶下庫里。
這是中國運動品牌拿下NBA現役最頂級巨星之一的長期獨家合作，也成為繼德維恩·韋德之后，李寧籃球史上最重要的一次球星資產押注。
官宣口徑中，李寧沒有把庫里稱為普通“代言人”，而是強調其“品牌合伙人”身份。這說明李寧合作的對象不只是代表全球流量的斯蒂芬·庫里本人，還有已經具備獨立品牌雛形的Curry Brand。
據ESPN，雙方簽下的是一份十年但合同金額沒公開的長約。業內普遍認為，這將是中國運動品牌史上最大級別的籃球鞋合同之一。
去年11月，庫里結束了與安德瑪長達12年的合作。這位手握四屆總冠軍、兩屆常規賽MVP的球星，就此進入“球鞋自由市場”，迅速成為各大運動品牌爭搶的目標。
耐克、安踏均在競爭行列，但耐克身負歷史恩怨，安踏則已有歐文、湯普森等籃球資源。
李寧能夠勝出，靠的或許是對Curry Brand的資源傾斜和品牌運營自主權。
對于已經進入職業生涯后半段的庫里來說，比起單純的合同金額，如何讓Curry Brand擁有更大的成長空間，可能才是這次選擇背后的核心考量。
按照李寧釋放出的合作規劃，將與庫里及Curry Brand共同推動全球化發展。
產品上，雙方將以籃球和高爾夫為起點，延展至運動生活等多元場景；
渠道上，消費者未來可通過李寧渠道購買庫里品牌及相關產品，雙方也計劃拓展全球線上線下渠道，包括在中美開設Curry Brand獨立門店。
站在李寧增長仍待突破的周期起點，這無疑是一手重棋。
一
Curry Brand的野心
對已經擁有四座NBA總冠軍的庫里來說，職業生涯后半段最重要的問題，或許是如何讓自己的個人品牌在退役之后繼續釋放價值。
在把球星個人IP做成長期品牌資產這件事上，李寧已經有過一個成功樣本。
2012年，德維恩·韋德離開Nike旗下Jordan Brand，轉投李寧。這份合約不僅包含股權權益，也讓他以Way of Wade（韋德之道）首席品牌官身份參與產品設計和品牌共建。
韋德之道逐漸從一條簽名鞋線，成長為李寧籃球最具代表性的高端個人IP之一。
即便韋德退役之后，韋德之道也沒有停止更新，而是繼續通過產品迭代、限量發售和聯名合作維持聲量。
韋德之道系列發售價多在千元以上，至今仍是李寧籃球的金字塔尖。
但Curry Brand并不是另一個從零開始的韋德之道。
在轉投李寧之前，它已經在安德瑪體系內完成了從簽名鞋到品牌化的第一步。
2020年，安德瑪與庫里聯合推出子品牌Curry Brand，外界常將其對標Nike旗下的Air Jordan。公開定位包括籃球、高爾夫，并提到未來可擴展到跑步、女子產品等方向。
但在安德瑪體系內，Curry Brand始終沒有真正長成Jordan Brand式的獨立平臺。
截至2025年雙方分手前，Curry Brand的供應鏈、產品開發與渠道分銷仍由安德瑪主導，外界對其“缺乏整合”的批評，也多指向這一點。
問題還在于雙方訴求并不完全一致。
從雙方后期分歧看，庫里團隊更期待一個類似Jordan Brand的獨立、全品類運動生活方式品牌；而安德瑪對Curry Brand的定位，則仍更多停留在籃球專業裝備子品牌上。
隨著安德瑪的重心重新回到訓練和橄欖球等優勢領域，籃球業務能夠獲得的資源支持也相對有限。
到合作后期，Curry Brand才開始嘗試簽約運動員，比如De’Aaron Fox、MiLaysia Fulwiley等。
但對Curry Brand來說，要真正從簽名鞋品牌走向平臺型品牌，只靠展示空間和零散簽約還遠遠不夠。
Jordan Brand之所以是Jordan Brand，因為它脫離了喬丹的運動生涯之后，仍然擁有自己的簽約運動員、產品矩陣、渠道體系和文化符號。
而這些恰恰是李寧在此次合作中盡力彌補的部分，
中國和亞洲市場本身就是Curry Brand的巨大增量空間。2024年9月，Curry Brand全球首店在成都開業。
庫里在中國擁有深厚球迷基礎，但過去Curry Brand在渠道觸達、產品供給和本地化運營上的存在感并不充分。
李寧在亞洲擁有超過7600家門店，可為Curry Brand補上渠道基礎和本地化運營空間。
更關鍵的是，ESPN報道稱，庫里將擁有以Curry Brand名義自主簽約運動員的權力。
按此理解，他不只是為自己的球鞋站臺，也可以用Curry Brand的品牌預算和資源，去簽下他看中的籃球、高爾夫乃至其他運動項目的新星。
Curry Brand如果擁有自己的運動員陣容，就不再完全依賴庫里繼續打球。
它可以通過下一代運動員，延長品牌生命周期，也可以逐步形成自己的競技資產、社群文化和產品矩陣，從而更加接近Jordan Brand。
過去二十多年里，幾乎每一位超級球星都曾被寄望于復制Jordan Brand。
從科比、詹姆斯到杜蘭特，他們擁有龐大的簽名鞋業務，卻始終沒有形成一個真正脫離個人職業生涯、持續吸引新運動員和消費者的獨立品牌平臺。
對于Curry Brand而言，獲得更多自主權只是第一步，能否跨越這一門檻仍需要時間驗證。
二
李寧需要這張船票
更大的想象力，對應著更長的兌現周期。
站在李寧的角度上，庫里合作的第一重價值仍是籃球。
過去十多年，韋德之道幫助李寧建立了高端籃球鞋心智，反伍、專業籃球等產品線讓李寧在中國籃球鞋市場擁有了相對完整的產品矩陣。
但在韋德退役之后，李寧籃球確實需要新的超級符號。
國信證券據久謙數據估算，近年來，李寧籃球品類在品牌零售流水中的占比持續下滑，已經從此前接近三成的高點，降至2025年的17%左右。
橫向對比，李寧在國內籃球鞋線上市場雖然仍處于頭部位置，份額僅次于耐克，但相比高峰期同樣有所回落。
庫里長期擁有龐大的球迷基礎，既有NBA冠軍和MVP帶來的競技背書，也有三分球革命塑造的時代符號意義。
即便他的職業生涯已經進入后半程，未來幾年仍然會是全球籃球市場最具傳播力的球員之一。
如果Curry Brand首代產品能夠在實戰性能、外觀設計和價格帶上打出辨識度，李寧不僅可以補上韋德之道之后的頂級球星敘事，也有機會進一步鞏固自己在高端籃球鞋市場的存在感。
浦銀國際分析師林聞嘉在研報中表示，2026年一季度，李寧籃球品類收入同比仍下降，但跌幅較去年有所收窄。
林聞嘉預計，如果李寧在簽下庫里后快速推出庫里系列籃球鞋，有望推動2026年下半年籃球品類收入快速提升，達成全年收入同比持平的目標。
但長期看，真正的增量價值不會只局限在中國。
如果只是為了中國籃球市場，李寧未必需要付出中國運動品牌歷史級別的合同成本。
相比籃球品類本身，更值得關注的是庫里所代表的全球影響力。
過去幾年，李寧海外業務雖然保持高增長，海外零售收入同比增長125.4%，但整體體量仍然有限，海外收入占比仍只有1.4%。
對于正在推進全球化的李寧而言，庫里既是一位運動員，也是一張進入北美市場的重要門票，其號召力客觀上提高了李寧進入北美主流零售渠道的談判籌碼。
從這個角度看，李寧簽下的不只是庫里的流量，更是與海外渠道、零售商和消費者重新建立連接的一次機會。
李寧需要真正解決渠道、供應、定價、庫存和本地營銷等問題。
無論是進入Foot Locker、Dick’s等主流渠道，還是先通過獨立門店和線上渠道建立品牌陣地；無論選擇直營投入，還是借助代理商推進，都不會輕松。
前者意味著更高的本地團隊、渠道建設、品牌營銷和庫存管理成本，后者投入壓力相對較小，但品牌掌控力和市場反饋速度也會打折。
因此，庫里合作對李寧是機會，也是資源考驗的一環。
公司尚未披露簽約庫里的整體費用與合同安排，短期財務影響仍難精確測算。但相關投入顯然不會只是一筆代言費，還會延伸到產品研發、運動員簽約、獨立門店和全球推廣等環節。
當前階段，李寧在市場營銷和品牌建設上持續加碼，包括與中國奧委會合作，以及簽約多位國內外運動明星。
與此同時，公司也在優化渠道結構，2025年關閉低效直營門店59家，推動經營利潤率改善。
李寧對2026年設定的核心目標是實現收入高單位數增長、凈利潤率維持高單位數水平。這意味著，在2025年收入增長3.2%的基礎上，公司對新一輪增長修復仍有期待。
對庫里來說，這是退役前布局未來十年、二十年商業版圖的關鍵窗口。
對李寧來說，則是一次用重投入換取全球品牌躍遷的嘗試。
這場合作的勝負并不取決于第一雙庫里球鞋賣出多少雙，而取決于Curry Brand能否真正成長為一個脫離單一球星生命周期的品牌平臺，以及李寧能否借此打開全球市場的新空間。
庫里的加入，能為李寧帶來關注度，也能帶來進入海外市場的新籌碼。
但從球星流量走向全球生意，從簽名鞋走向品牌平臺，仍是一條漫長而昂貴的道路。
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